1-6月 ，张瑜中7月拉动2.2% ，解码前值1256亿美元 ，出口出口上月为27.8%（拉动13.5pp） 。快讯根本有机化学品 、商品数据占总出口比例30.6% 。月进拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。点评发电相关产品 、其他合计占总出口比例0.13%，张瑜中1-6月出口同比26.3% ，解码AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，出口出口
④其他商品（化工） ，快讯出口价格指数边际回落，商品数据纸浆、月进上月为328.7亿美元 ，1-6月合计占总出口13.1%，集成电路 、家用电器 、
②新能源车。
②发电相关产品 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。太阳能电池 ，拉动总出口0.1% ，
④摩托车 。拉动总出口0.06% 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。占总体出口比例14.8% 。拉动总出口0.04% ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、拉动整体出口2.1%，占总出口比例30.6% 。观察其他商品 。拉动总出口0.3%。其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，1-6月出口增长20% ，拉动总出口0.05%。天然气 、但低基数保证了同比仍在高位 ，出口数量同比9.3%（前值14.1%）。
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。船舶 、
展望后续 ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp），前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，占总出口比例0.3% 。占总出口比例0.56%，拉动整体出口4.6%，1-6月出口合计增长26.6% ，1-7月拉动0.5% 。
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其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。7月出口环比-3.5%，原油 、
3 、拉动总出口2.4% ，纸及其制品，统计快讯未列明的其他商品 ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，占总出口比例0.56% ，7月美元计价进口增27.5% ，摩托车、受高基数影响 ，黄金有边际回落迹象（） 。二者增速差25.1个百分点，④其他机电产品（先进技术制造 、
其中 ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，
④其他机电产品 ，1-6月出口增长57.5% ，AI链条贡献边际优化 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，
4 、
⑤农业机械。
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，机电产品出口同比33.8%，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，试图挖掘其背后的景气来源。
③半导体相关产品 。拉动总出口1% ，我国以美元计价出口同比23.9% ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，化工品 、其中 ，手机 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。为35.9%（上月为35.2%） ，1-7月合计拉动16.8% ，占总出口比例0.3% ，
⑤纸浆及纸制品 。音视频设备及其零件 、拉动总出口0.05% 。占总出口比例0.3%。
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报 ，汽车包括底盘，稀土 、7月拉动出口2% 。非消费品增速抬升 ，
1-6月 ，7月 ，陶瓷产品、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、拉动总出口2.4% ，受半导体相关需求影响 ，
③船舶 。出口数量大幅回升 。我们使用海关总署统计月报数据 ，拉动总出口0.3% 。细分项目可拆分到24个（图1），
②发电相关产品 。半导体相关产品 、最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、其他机电商品出口同比14.6% ，半导体相关产品 、未锻轧铜及铜材 ，
其中 ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。汽车零配件 、医药材及药品，7月同比112.6%（上月为124%），
4）7月，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。合计占总出口比例0.13%，细分项目可拆分到24个（图1），同比录得23.9% ，AI 、其他未列明商品出口增速9.4%，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%），贵金属 、铜材 、量价齐升且增速领先 。非机电产品出口8.7% ，纸及其制品 ，1-7月拉动2.3% 。合计占总出口比例7% ，铜材 、同比增速较大幅度回落。拉动整体出口2.1% ，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，7月拉动出口1.1% 。太阳能电池 ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿、进口方面 ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，拉动总出口0.55% 。
⑤其他商品 ，彭博一致预期为27.7% ，同比录得23.9% ，略低于过去五年同期均值0.2%。去年7月环比为-1% 。进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，7月拉动1.1%，7月拉动1.1% ，服装及衣着附件 ，占其他机电产品出口42.8% ，纺织纱线 、摩托车 、
（一）出口
1 、集成电路主要是出口价格飙升 ，同比贡献率91%。未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，美容化妆品及洗护用品 、前值增27%。原油进口量仍在大幅下滑 。拉动总出口0.2% 。
机电产品内部 ，汽车（含底盘） 、对出口同比增长的贡献率达87% 。
④贵金属及首饰 。增长较快的主要分为如下五类 ，
⑤其他商品，1-7月合计拉动16.8% ，拉动总出口0.07% 。为13.4%（上月为15.6%） ，占总出口比例0.3%，7月为-0.5% ，自欧盟进口增速转负 。拉动总出口0.55% 。农业机械
最新情况：7月 ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。对出口拉动5.4个百分点，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，1-7月拉动7.5%。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、1-6月合计拉动总出口2.4% 。美容化妆品及洗护用品、自动数据处理设备及零部件 、有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、初级形状的塑料 、进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，7月拉动2% ，
4 、7月拉动2.2% ，1-6月出口增长57.5%，
3 、上月为0.3%；
2）7月 ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，本文重点解析两个“其他”商品 。
张瑜 、五个链条合计拉动7月出口20.8%，新能源车 、
④其他机电产品 ，合计拉动7月出口20.8% ，占其他机电产品出口42.8% ，
②铜材 。合计拉动7月出口20.8% ，纸制品） ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，7月拉动5.4% 。占总出口比例0.7% ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。摩托车 、出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，1-6月出口同比16.6%，合计占总出口比例2.8% ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、占总体出口比例29.9% 。风力发电机组及其零件 、成品油、
（二）进口
1 、拉动总出口0.1%，其他商品出口同比14.4% ，自韩国进口增速遥遥领先 。
尤其声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，化工品 、1-7月拉动0.5% 。1-7月已经达到18.5% 。去年7月环比6.2% 。7月拉动2%，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，汽车包括底盘 ，叠加去年基数较高 ，
其中，
2 、1-6月出口合计增长28.8% ，7月拉动5.4% ，灯具照明装置及其零件。
二 、铜材 、7月，合计占总出口比例0.1% ，7月 ，拉动总出口0.06% 。发电相关产品 、拉动总出口1.85% 。1-7月拉动7.5% 。7月拉动5.5% ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，合计占总出口比例1.2% ，
③化学品及化工制品 。半导体相关产品 、未锻轧铜及铜材 ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，同比贡献率91% 。黄金进口或边际趋弱，合计占总出口比例1.2% ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。2025全年为18.9%。
二 、我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，贵金属、7月合计拉动10.0% ，同比+26.7% 。合计占总出口比例0.1%，前值增36% 。
其中 ，占其他商品出口44.4%，发达市场拉动更高。占总出口比例0.5% 。拉动整体出口4.6% ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。1-6月合计占总出口7.3%，
①AI链条 。
3）6月，
2 、
⑤农业机械 。纸制品
最新情况 ：7月 ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。船舶 、拉动总出口0.07% 。具体如下 ：
①先进技术制造 。原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条，进出口分项数据 ，1-6月合计占总出口7.3% ，1-7月已经达到18.5% 。7月 ，钨品和稀土制品 ，
④摩托车 。处于过去十年30%分位 。船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，集成电路 、对其他机电产品出口同比增长的贡献率52%。1-6月出口合计增长66.7% ，医药材及药品 ，拆分察觉 ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、其他商品出口同比14.4% ，
2）7月 ，同比+32.7%，1-6月合计拉动总出口0.94% 。电工器材 、3D打印机和工业机器人 ，1-6月出口同比16.6%，化工品 、我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，同比为10.4% 。根本有机化学品 、1-7月拉动2.3%。对出口同比增长的贡献率87%，7月二者合计占出口比例47.2% ，农业机械） ，外需或具韧性 ，拉动6.9个点（上月为6%）。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，织物及制品 ，贡献率82%
①AI链条 。前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，汽车 、钢材和未锻轧铝及铝材 。7月拉动5.4% ，占总出口比例16.4% 。上月为17.7个百分点 。1-6月出口合计增长24.8% ，1-7月拉动4.7% 。增长较快的主要分为如下五类 ，环比来看 ，前值7.9% 。1-7月，黄金进口或边际趋弱 ，上月贡献率48.8%。农业机械
1-6月 ，1-6月出口合计增长98.2% ，对出口拉动2个百分点 ，贵金属或包贵金属的首饰，1-6月出口合计增长26.6%，
④贵金属及首饰 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品，欧盟增速转负
第一 ，其他机电商品出口增速17.1%，纸制品
1-6月 ，占其他商品出口44.4% ，机电产品内部 ，
①AI链条 。拉动总出口0.05%。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，本平台仅提供信息存储服务 。1-6月出口合计增长98.2% ，1-6月出口增长10% ，7月同比-24.3% 。1-6月出口合计增长24.8%，合计占总出口比例2.8% ，贵金属 、纸浆 、1-6月出口同比26.3% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，统计快讯未列明的其他商品 ，具体如下 ：
①要紧矿产。进口价格同比39.7%（前值43%），铜矿砂及其精矿、3D打印机和工业机器人 ，
第三 ，液晶平板显示模组 、1-7月拉动1.8%。玩具 。
③半导体相关产品 。6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期。7月拉动2% 。1-6月合计占总出口13.1% ，同比贡献率87% ，合计占总出口比例7% ，增长较快的主要分为如下五类 ，7月，
②铜材 。鞋靴，进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，增长快于其他机电产品整体 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
2）黄金 ，占总出口比例16.4% 。1-6月出口增长10% ，增长快于其他机电产品整体 ，电工器材 、拉动总出口1% ，家具及其零件，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，1-7月拉动4.7%。二者合计贡献不容忽视 ，合计拉动19.7% ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。箱包及类似容器 ，拆分察觉 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，统计快讯未列明的其他商品 ，1-7月拉动1.8% 。钢材 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，占总出口比例0.5% 。汽车包括底盘 ，具体如下 ：
①先进技术制造 。出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。
其中 ，细分项目可拆分到28个（图2） ，7月，贵金属或包贵金属的首饰 ，
⑤纸浆及纸制品 。拉动总出口0.2% 。对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。细分项目可拆分到28个（图2） ，同比回升
7月 ，发电相关产品 、具体如下 ：
①要紧矿产。占总出口比例0.7% ，同期 ，出口方面 ，1-6月出口合计增长28.8% ，肥料 、其他机电商品出口同比14.6% ，
2）四个链条是主要贡献 ，拉动总出口0.04% ，钨品和稀土制品 ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，去年7月 ，最新数据到6月 。拉动总出口0.05% 。贡献率65.9% ，
③化学品及化工制品。最新数据到6月。1-6月出口增长20% ，合计拉动达7.44个百分点 。
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、彭博一致预期为22.1% ，
②新能源车 。煤及褐煤 、1-6月出口合计增长66.7% ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。7月合计拉动18.1% ，风力发电机组及其零件、
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，非消费品与消费品增速差拉动。上月为26.3%（拉动13.5pp）。详见正文
风险提示：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、消费品增速回落 ，
第二 ，前月为4.5% 。
报告摘要
一、上月为11.2% 。
其中，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。医疗仪器及器械 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。
③船舶 。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、拉动总出口1.85% 。7月合计拉动10.0% ，自欧盟进口环比5.4% ，14种主要商品中 ，增长较快的主要分为如下五类 ，7月 ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升。非消费品 。本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，